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Studie: Erfolgsprognosen für Fondsmanager

Laut einer aktuellen Studie gibt es quantitative Indikatoren, mit deren Hilfe Investoren die zukünftige Performance von Fondsmanagern prognostizieren können.

Der Wertpapiermarkt ist unberechenbar. Doch angeblich haben zwei Forscher Indikatoren ausfindig gemacht, anhand derer sie immerhin die Performance von Fondsmanagern einschätzen können. Die von Andrew Clare, Professor an der Cass Business School, und Co-Autorin Mariana Clare vom Imperial College verfasste Studie wurde von der spanischen Inversis unterstützt. Sie stützt sich auf umfassende Fondsdaten von mehr als 2.100 US-Investmentfonds von 2000 bis 2017.

Niedrige Überschussrendite gleich schlechte Zukunftsprognose

Laut Studie gehören Fondsmanager, die eine niedrige Überschussrendite im Verhältnis zum Tracking Error erzielen, sehr wahrscheinlich in den Folgejahren zu den schlechtesten benchmarkadjustierten Performern . Ebenso finden sich Belege dafür, dass Fondsmanager mit einem hohen Portfolioumschlag beziehungsweise solche mit hohen Netto-Mittelzuflüssen dazu tendieren, in den folgenden Jahren hinter ihren Benchmarks zu bleiben.

Wann man einen Fondsmanager auswechseln sollte

„Den richtigen aktiven Fondsmanager auszuwählen, ist ganz klar eine große Herausforderung für alle Investoren angesichts der großen Auswahl weltweit. Gleich wichtig ist es aber zu wissen, wann man einen Fondsmanager auswechseln muss“, erklärte Andrew Clare, Professor of Asset Management at Cass Business School anlässlich der Vorstellung seiner Studie. „Unsere Arbeit legt nahe, nicht in Fonds von Managern zu investieren, die eine niedrige Information Ratio aufwiesen. Ebenso gilt es jene zu meiden, die einen hohen Portfolioumschlag haben oder sich hohen Netto-Zuflüssen ausgesetzt sehen. Wir hoffen, dass unsere Ergebnisse Investoren dabei helfen können, die richtigen Entscheidungen zu treffen, die ihnen dann auch zu besseren Renditen verhelfen“, so Clare.

Guendalina Bolis, Chefin des Research-Teams und des Fondsmanagement bei Inversis, sagte, aktives Management werde oft kritisiert, weil viele aktive Manager ihre Benchmarks nicht erreichen könnten. „Daher ist es wichtig, besser zu verstehen, was einen erfolgreichen Fondsmanager ausmacht“, so Bolis.

Die Fondmanager-Studie als PDF-Dokument.

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